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一、周期的本质是什么？一千个人眼中有一千个哈姆雷特，没有标准答案。在我看来，周期的本质就是供需错配。只要有一端打破平衡，就会催生周期；而两端均破，则会产生史诗级的行情。如： 1、供给端产能未出清，保持大体稳定，但需求端爆发，如前几年的锂矿。 2、供给端淘汰落后产能，行业兼并，无数中小企业倒闭破产。龙头在不断亏损与国家的支持下度过寒冬，完成洗牌。尽管需求端并未完全爆发，但由于供给端产能严重不足，加上替换需求与各项环保新规，周期依旧虽迟但到。如现在的船舶制造。 3、供需两端均大爆发，催生了十倍的史诗级行情。如海控，无数投资者都历历在目。再早些的07年，更是出现了百倍的中国神船（沪东重机），当时300元，全市场第一高价股，茅台都只能在角落里瑟瑟发抖。 回到周期的类型，你会发现，无论是煤炭（有色）、糖、猪、航运、造船、半导体、面板、消费电子…包括长周期的地产，都离不开供需错配这个本质。 而市场公认的两类大神：消费和医药。为什么可以一直穿越牛熊？本质就在于：它们一直在供需错配。需求端一直在升级，供给端一直在惨烈淘汰。弱化与平滑了周期。所以无论在任何市场，都是牛股倍出。 理解了这个本质，才能理解周期的各个阶段，更好的拥抱周期。 二、周期的各个阶段是什么，该如何下注？ 无论周期长短，各个阶段都是大同小异。分别为： 1、周期底部阶段。表现为持续亏损或高PE。这个阶段如果埋伏，除非你有极大的耐心，或者纯闲钱根本不看。否则正常人都受不了，尤其是市场大涨他不涨甚至跌时，你一定会骂骂咧咧的把它卖掉。当然换来的是巨大的成本优势，只是没几个人能熬到胜利的那一天。建议不下注或极小仓位参与，买了就不看。 2、底部反转阶段。这是最难判断的阶段，也是最考验人的阶段。判断对了，直接上天；判断错了，好一点的就接着熬，如果偏差大会万劫不复。因为这个阶段会诱惑你下重注。充满了争议，也充斥着互道SB。短周期还好，像造船这种20年长周期，而且影响因素还特别复杂的，相当考验一个人的认知与战略定力，还有胆识。很多老船员从2019年开始，坐了无数次过山车。这个阶段的建议只能因人而异：高手下重注；普通人还是轻仓即可。放弃鱼头，多吃鱼身吧。 3、拐点确立，业绩开始释放阶段。这个阶段是毫无疑问的主升浪，也是最肥美的一段。最考验人的并不是判断力，而是心态。既然是明牌，而且我大A向来有抢跑和预期打满的传统，想赚钱？先扒层皮再说。你会发现，这个阶段暴涨暴跌是常态：今天跌停明天涨停，大起大落过山车，都很正常。心态差的会被虐到怀疑人生，只有心态坚定的强者，才能笑到最后。建议下重注，高手可以做波段，增加利润。 4、业绩超预期阶段（不一定有）。很多票到三阶段就进入尾声了，但有部分企业由于外部环境或自身因素，业绩还在超出市场预期，这时股价依旧会上涨。但由于分歧巨大，一部分人认为到顶了；一部分人认为还有空间，股价会大幅震荡。如海控21年的七龙珠。七个跌停后业绩明确超预期，又有了最后的暴涨。这个阶段除非高手，不建议参与。或者等业绩明确超预期后（还要看持续性）只做趋势，破位就卖。 5、按计算器阶段。这是套死无数新手的阶段。一切似乎都那么美好：业绩越来越好，周期越来越弱，PE越来越低，情绪越来越高，计算器按的越来越快。什么？你还把人家当周期股，人家明明是成长股了好吗？怎么还用过去的眼光看人家呢，我给你讲个故事…建议只有一个字：卖！使劲卖！死了都要卖！ 之后等下一个周期，或去做其他周期票。 三、总结： 1、如果你是心态与认知、判断兼备的超级高手，可以从鱼头吃到鱼身，直接财富自由。一轮大周期，十倍不过分； 2、如果你心态坚定，判断力一般，那么放弃鱼头鱼尾，坚定持股别乱动，吃鱼身一部分就好，怎么也能有50%-2倍的收益。放在如今的大环境下，非常不错了； 3、如果你善于做波段，那么鱼身的暴涨暴跌阶段是你的天堂，可以做个弄潮儿； 4、如果你心态不好，别做周期股。就算参与在鱼身阶段也会被洗出局； 5、鱼尾行情不要碰，哪怕你是大神。风险和收益不成正比。